FBI对巴尔的摩撞桥事故展开刑事调查

除了这些正式的制度设计，非正式的制度也能为国际货币提供重要的合法性基础。

西北部边陲小镇肖普朗牙医医术了得、价格便宜，邻国的牙病患者从四面八方闻讯而来，形成了特殊的牙齿观光业。城堡与庄园的格调多数沿袭文艺复兴时期的欧陆哥特式风格。

《2014-2015中国超高净值人群需求调研报告》指出，将近六成表示需要固定的私人医生团队和国际医院就医通道。旅游业可以最大化的释放一个城市或区域的吸引力，并使游客产生感应或共鸣。世界旅游组织将其定义为以医疗护理、康复修养为主题的旅游。作为一个温泉大国,从黄帝开始中国就有对温泉医疗方面使用的记载。城市品牌是一个城市在推广自身形象过程中，传递给社会大众的一个核心概念，期望得到社会的认知和认同，即所谓的品牌知名度和美誉度。

医疗具有旅游业的一般属性，均属于劳动密集型，就业层次多、涉及面广、市场广阔，对社会就业具有强劲的带动作用。需要指出的是，国内医疗旅游是最大的医疗旅游市场。如果实施得当，这将极大有力地为中小企业特别是高科技企业筹集股份资本提供便利，也会解决亿万家庭的投资问题，也避免了资金蜂拥到房地产市场和房地产市场泡沫。

好消息是我国最高层决策者已经深刻意识到了这个问题，并且逐步开始解决这个问题，如允许很多城市建立了城市商业银行，在2015年初实施了居民存款保险制度(一旦银行倒闭，居民50万元额度内的存款由政府存款保险机构支付);国家已经批准成立了五家非国有股份制银行，其中马云主导的网商银行主要针对小微企业客户发放500万元以下的贷款;另外目前互联网金融也获得了巨大发展，到2015年底全国有将近2000家互联网金融平台。只有通过成百上千家商业银行之间的竞争，数以百万计的具有赢利和偿债能力的中小企业才能有机会得到银行信贷，贷款价格(利率)才能达到竞争水平。其结果是把中国有潜力企业的投资机会拱手送给美国居民。正因为如此，成功上市的幸运企业获得某种垄断地位。

在这种情况下，一般银行因为该项目主持人缺乏抵押资产而不愿意给该项目贷款。以中国这样一个大洲规模的经济体量，至少需要800到1000家商业银行。

一个充满竞争的商业银行市场将大大企业降低融资成本和提高信贷的供给水平。银行及金融企业需要最优的员工激励体系和组织结构构建，从而在人才上和制度上保证金融企业的高效运作。但是今天，我们可以看到中国本土的风险投资业在迅速成长，如对神州租车和滴滴打车进行风险投资的据说是中国本土投资人。然而中国的现实是银行业特别是股市发展严重滞后，一方面富裕起来的亿万家庭积累了大量的储蓄，另一方面是数以百万计的中小企业因缺乏流动资金和资本而发展缓慢

进入 陈志武 的专栏 进入专题： 互联网金融泡沫 。如果跨期价值交换是不含利息的支付性的，就属于货币范畴，归属货币政策管辖。对于金融运营商来说，成本下降的意义更大，本来想美国高盛、摩根斯坦利之所以不愿意服务那些蚂蚁客户，就是因为他们资金小，但面对面服务需要花的时间和精力却不低，但是，由于这些千千万万互联网金融客户都由电脑来应对，电脑机器没有问题，不用花多少钱就能建立庞大的计算机服务器系统，来服务千万甚至数亿蚂蚁。互联网对大众好处多多，但对骗子的好处更多 过去几年里，关于互联网对金融带来的变化谈得很多，也基本都对，只是过于片面，只看到了互联网带给金融消费者的便利，给千千万万个过去跟金融服务粘不上边的老百姓所带来的机会，而没有看到互联网也同样给骗子带来了史无前例的机会和空间，原来骗子只能在自己的生活圈子里以及周边骗几个人，但是，有了互联网特别是移动互联网之后，他们可以在全国范围内骗，可以骗上几百万甚至几亿人。

如果跨期交换的收益是不确定的并且交易契约可以在特定或者不特定的范围内换手交易，那么，就是证券。就这样，由于政府在互联网金融发展中明确地站边，不仅监管规则一直到去年问题公司越来越多之后才出来，而且既有的工商、税务、法律、司法规则在面对互联网金融企业和个人时，也只是松散地执行或者尽量视而不见。

政府最好不要介入行业发展、不要在行业中站边，不是不相信政府的能力，而是因为政府的特殊地位和权力造成的。如果跨期价值交换安排是含固定利息回报性的，就属于银行和债券的范畴。

尽管这意味着他们不能分享创业所可能带来的收益，但这也可以使他们避免损失掉辛辛苦苦到手的收入。有了互联网，他们可以骗千里万里之外几百万、几亿人的钱，不需要见面、也不需要支付成本就能骗到他们。国内金融行业和学界，体制内外，都不缺桃李才俊，其实不少人早就提出警示，谈到失控的互联网金融领域所可能带来的问题。过去多年的重点产业政策中（太阳能、风能、钢铁、电解铝，等等），地方政府和一些企业作为卖方，在扶植政策（包括放松了的规则）诱导下，导致太多投资人即买方进入，结果是那些行业几乎都产能过剩，投资人亏损严重。也就是说，不管金融交易发生的平台是线上还是线下，各种金融交易的产品分类应该是很清楚的，哪些该人民银行监管，哪些属于银监会、证监会和保监会监管，这些早就很清晰。这也是为什么许多国家都会限制大众范围内的随便众筹，防止缺乏金融知识和经验的大众受骗，也是不让他们承受经不起的创业风险。

由于这些跑路的互联网金融公司涉众太广，已经在逐步演变成一个社会安全问题，以至于从北京到上海、深圳等地方政府，决定暂停新的网贷公司或任何跟互联网金融和投资理财有关的公司注册，也禁止跟网贷相关的广告。十八届三中全会的让市场在资源配置中起决定性作用是非常正确的，也是现代人类经验的精明总结，在互联网金融的发展中也应该坚持这一原则，政府的角色是制定、执行和维护公平公正的市场规则，但不应当在市场中偏袒一边。

为什么会是这样？ 政府最好不要介入行业发展 就像政府不应该亲自上阵推动慢牛一样，也不应该过于介入互联网金融和其它行业。我们不知道水果营行具体是否犯罪。

即使不考虑欺诈的问题，单纯从创业风险的角度看，这些张三李四老百姓是否适合做创业投资？他们的钱是否该参与创业冒险？ 在投资学、风险管理理论中，我们都强调没有一种投资对谁都是最优，也没有一种投资组合对谁都最合适的，关键是要把投资的风险特征、风险程度跟投资者的收入与财富状况和风险偏好相匹配。再次，就是互联网带来的大数据，大家都谈到大数据可以帮助降低金融交易两方之间的信息不对称，尤其是有了金融用户的交易历史以及其它经济行为历史数据，金融服务提供方就能够把用户中的好人和坏人更精准地区分开，把坏账率、用户方的违约率降到最低。

更有可能的情况是，规则推出了，也会执行，但政府制定的规则会偏袒一方，连媒体都一边倒，如果是这样，谁还敢做行业里的另一方？另一方怎么可能伸张自己的权利、让自己的利益得到保护？互联网金融也好，股市也好，都不应该成为行政主导下的一场运动，真金白银的商业和证券投资最后都要有人买单的，而这两场运动最后买单的又恰恰是本无能力买单的老百姓。而市场交易中总是有买方和卖方，如果政府出于鼓励行业发展而特别照顾、偏袒卖方，那么，这必然牺牲了买方的权利和利益，使得这个行业容易形成泡沫，造成资源错配，并且买方最终会亏损甚至血本无归。但是，就像我们了解的那样，众筹融资的想法似乎不错：易德有野心创业，但需要创业资金，而另一方面，千千万万的张三李四们手头可能只有几千、几万元，他们自己不能创业，但也希望像创投基金、天使基金那样从创业热潮中分一份。所以，总体上，互联网实际上是远远增加了金融交易两方之间的信息不对称，而不是减少了。

其实，不管那些鼓动互联网金融的人是怎么故弄玄虚，互联网金融和基于物理网点的传统金融本质是一样的，金融就是金融，它的本质是交易两方的跨期价值交换，这一点没有被改变。所以，众筹不适合于众，而更适合于寡，否则就要受到证券类法律和规则的约束。

但是，这些成就是以很高代价为前提的，包括还在继续暴露的问题公司和众多受骗的老百姓的损失。而这些公司不乏这个奖那个奖，包括互联网金融安全示范单位奖，等等。

在一个连亲戚朋友以及熟人之间都难以互信的社会里，居然通过互联网不见面做金融交易，反倒更加信得过、更加安全了？一些监管部门也看到了这些潜在的问题，已经或正在准备推出规范互联网金融的规则。一个本来非常好的东西，对社会具有极大良性发展潜力的互联网金融业，怎么会出现这么大的急转？我们从中到底该吸取哪些教训？今天，互联网金融泡沫可以破灭、社会为此付出了巨大代价，而如果我们不在此基础上进行反思总结、吸取一些有益教训，这场泡沫运动所带来的代价就白白交了学费。

这种低成本和便利不仅让单位金融交易更合算，而且使人们能获得、利用的赚钱机会也以前多，每人的金融交易量也会更大。其次，金融服务的便利增加了，交易成本降低了。互联网金融就是最好的例子，这个例子告诉我们政府最好不要介入行业发展中、不要在市场中站边。也就是说，如果不对互联网金融的提供方进行规范约束和监督的话，互联网特别是移动互联网给骗子们带来了史无前例的天堂。

政府的角色是制定和执行公平公正的行业规则、市场规则。就创业而言，失败风险通常很高，那么，对于中低收入群体，由于他们的剩余财富少，收入也不是很高，一份钱收入顶一份钱的生活用途，创业风险显然不适合他们。

股市的经历也基本如此。水果营行通过合伙人众筹方式融到实体门店所需的资金，涉及金额3亿元左右。

2015年12月16日，水果营行CEO易德被深圳市警方带走调查，易德号称要做生鲜业的阿里巴巴，一年之内开了256家O2O实体店，单店投资额在100—120万元。按照一般的常理，互联网金融比传统金融更需要监管，因为诈骗的空间范围和受众数量翻了几个数量级，潜在的社会危害比以前大得多，而不是更小。